Nvidia, bir grafik kartı üreticisinden yapay zeka devriminin belkemiğine dönüşerek, Mayıs 2025 itibarıyla 3 trilyon doları aşan piyasa değeriyle dünyanın en değerli şirketlerinden biri haline geldi.
Şirketin baş döndürücü yükselişi, yapay zeka modellerinin geliştirilmesi ve çalıştırılması için hayati öneme sahip grafik işlem birimlerine (GPU) olan eşi görülmemiş taleple desteklendi. Hisse fiyatı Ocak 2023'ten bu yana %845 arttı ve bu artışın ana nedeni GPU'lara olan yoğun talep oldu. 2023 ortasında 1 trilyon dolarlık eşiği aşan Nvidia'nın piyasa değeri, Şubat 2024'te 2 trilyon dolara, Haziran 2024'te ise sadece üç ayda 3 trilyon dolara ulaştı. Kasım 2024 itibarıyla Nvidia, 3,6 trilyon doları aşan değeriyle piyasa değeri açısından Apple'ı geride bırakarak ABD'nin en büyük halka açık şirketi oldu.
Trump yönetimi, Nvidia'yı doğrudan etkileyen ABD yapay zeka politikalarında son dönemde önemli değişikliklere imza attı. 2025 Mayıs ayı başında, "AI diffusion rule" olarak bilinen ABD çip ihracat kısıtlamalarını kaldırarak, bir dizi yapay zeka yarı iletken sınırlamasının yürürlüğe girmesini engelledi. Nvidia hisseleri bu gelişmenin ardından yükselişe geçti; zira şirket, çip ihracatının kısıtlanmasının ABD'nin ileri teknoloji liderliğini zedelediğini sıkça dile getirmişti. Nvidia sözcüsü yaptığı açıklamada, "Yönetimin liderliğini ve yapay zeka politikasında yeni yönünü memnuniyetle karşılıyoruz" dedi.
Bununla birlikte, Nvidia ile yönetim arasındaki ilişki karmaşık olmaya devam ediyor. Başkan Donald Trump, ABD'nin yapay zekada lider kalmasını istediğini vurgularken, yönetimi kısa süre önce Çin'i hedef alan yeni bir yapay zeka çip kısıtlaması daha açıkladı. Ticaret Bakanlığı, ABD yapay zeka çiplerinin Çinli modellerde kullanılmasına karşı uyarıda bulunurken, tedarik zincirlerindeki "yönlendirme taktiklerine" de dikkat çekti. Bu yeni ihracat kısıtlamaları, ABD ve Çin'in karşılıklı tarifeleri büyük ölçüde askıya alma konusunda anlaşmasından sadece birkaç gün sonra geldi.
İhracat politikalarının ötesinde, Trump'ın önerdiği kurumlar vergisi reformları Nvidia'ya önemli avantajlar sağlayabilir. Başkan Trump, federal kurumlar vergisi oranının %15'e indirilmesini önerdi. Daha düşük kurumlar vergisi genel borsada her zaman bir patlamaya yol açmasa da, bireysel şirketlerin kâr marjlarını artırarak önemli bir fark yaratabilir. Bu sayede şirketler, fazla sermayeyi hisse geri alımları ve temettüler yoluyla hissedarlara aktarabilir. Nitekim Nvidia, Haziran 2024'te sona eren 12 aylık dönemde yaklaşık 26 milyar dolarlık hisse geri alımı gerçekleştirdi.
Olası engellere rağmen, Nvidia'nın teknolojik üstünlüğü etkileyici biçimde sürüyor. Şirketin Hopper mimarisine dayalı H100 veri merkezi GPU'su, 2023 ve 2024'ün büyük kısmında sektöre damgasını vurdu; ardından Blackwell ve son olarak Blackwell Ultra mimarileri geldi. Yakında çıkacak Blackwell Ultra GB300 GPU, belirli konfigürasyonlarda H100'e göre 50 kata kadar daha yüksek performans sunabiliyor ve "akıl yürütme" yeteneğine sahip yeni nesil yapay zeka modelleri için tasarlandı. Bu sürekli inovasyon, Nvidia'nın önümüzdeki dönemde de yapay zeka çip pazarındaki liderliğini koruyacağını gösteriyor.