Yapay zekâ yatırım ortamı, 2025 yılında teknolojinin deneysel olmaktan çıkıp sektörler genelinde vazgeçilmez hale gelmesiyle birlikte önemli bir dönüşüm yaşıyor.
2024'te yaklaşık %171 ve %340'lık kazançlarla öne çıkan Nvidia ve Palantir, bu yıl farklı seyirler izliyor. Nvidia hisseleri ocaktan bu yana neredeyse %14 gerilerken, Palantir ise güçlü bir başlangıcın ardından dalgalı bir performans sergiliyor. Buna rağmen her iki şirket de yapay zekâ ekosisteminde güçlü konumunu koruyor; Nvidia, GPU teknolojisiyle donanım altyapısında liderliğini sürdürürken, Palantir ise yapay zekâ destekli analitik yazılımlarında öncü olarak öne çıkıyor.
Yatırım stratejileri, 2024'te görülen agresif fonlama ve hızlı ölçeklendirmeden evriliyor. FTI Consulting'e göre, "Geçen yıla kadar bazı yapay zekâ sektörlerinde yatırımcı coşkusunun finansal performansı geride bırakması nedeniyle gelir çarpanlarının 50 katına kadar çıktığına sıkça rastlıyorduk. 2025'te ortalama değerleme çarpanlarının gerilemesini bekliyoruz."
Odağın donanım ve temel modellere olan ilgiden, müşteri odaklı uygulamalara kaydığı görülüyor. Wedbush analistleri, "2025'te yapay zekâ patlamasının odağı, Nvidia gibi donanım devlerinden, Palantir, Salesforce ve benzeri şirketlerin kurumsal kullanım alanlarının patlamasıyla yazılım alanındaki yenilikçilere kayacak" öngörüsünde bulunuyor.
Veri merkezi altyapısı, yapay zekâ bilgi işlem taleplerini karşılamak için benzeri görülmemiş yatırımlar gerektiren kritik bir mücadele alanına dönüştü. McKinsey'e göre, "Veri merkezi altyapısını eşi benzeri görülmemiş bir hızda ölçeklendirmek sermaye yoğun bir süreç ve ekosistem genelinde bir trilyon dolardan fazla yatırım gerektirecek." Bu durum, birincil pazarlarda boşluk oranlarının %1,9 gibi tarihi düşük seviyelere gerilemesiyle ciddi kapasite sıkıntılarına yol açtı.
Güç erişimi, yapay zekâ altyapısı büyümesinin belirleyici kısıtlaması olarak öne çıkıyor. Enerji sektöründe, veri merkezlerinin elektrik talebinin 2026'da 2022'ye kıyasla iki katından fazla artması bekleniyor. Bu da alternatif enerji kaynaklarına olan ilgiyi artırdı. JLL, "2025'te küçük modüler reaktör (SMR) duyurularında hızlanma görülecek ve toplam gigawatt miktarının muhtemelen ikiye katlanacağı" öngörüsünde bulunuyor. Nükleer enerji, artan enerji talebini karşılamak için tercih edilen bir çözüm olarak öne çıkıyor.
Yatırımcılar için yapay zekâ pazarı hem fırsatlar hem de zorluklar barındırıyor. Nvidia, baskın pazar konumu ve istikrarlı kârlılığı sayesinde "en az riskli" yapay zekâ yatırımı olarak öne çıkmaya devam ederken, CuriosityStream gibi daha küçük şirketler, yatırımcıların yeni yapay zekâ oyuncularına yönelmesiyle sadece son bir ayda hisselerini ikiye katladı.
Başkan Trump yönetiminin 500 milyar dolarlık büyük bir yapay zekâ altyapı yatırım programını devreye almasıyla, büyümenin devamı için zemin hazırlanıyor. Ancak odak, spekülatif değerlemelerden ziyade pratik uygulamalar ve yatırım getirisinde yoğunlaşıyor.