بدأت مورغان ستانلي في تسويق حزمة ديون بقيمة 5 مليارات دولار لصالح شركة الذكاء الاصطناعي الناشئة xAI التابعة لرائد الأعمال الملياردير إيلون ماسك، في الوقت الذي يسعى فيه ماسك إلى تعزيز طموحاته في مجال الذكاء الاصطناعي رغم التعقيدات السياسية الأخيرة.
يتبع البنك نهجاً حذراً بشكل غير معتاد في هذه الصفقة. فعلى عكس الصفقات السابقة مع ماسك، لن تضمن مورغان ستانلي حجم الإصدار ولن تلتزم بأي جزء من رأسمالها الخاص، بل ستعتمد على عرض "أفضل الجهود" حيث يعتمد الحجم النهائي كلياً على اهتمام المستثمرين. تعكس هذه الاستراتيجية حالة عدم اليقين الاقتصادي الأوسع والدروس المستفادة من تجربة البنك مع صفقة استحواذ ماسك على تويتر بقيمة 44 مليار دولار في عام 2022، حين اضطرت مورغان ستانلي وستة بنوك أخرى للاحتفاظ بديون بقيمة 13 مليار دولار لأكثر من عامين.
اعتباراً من الأسبوع الماضي، بدأت مورغان ستانلي في عرض خيارين للتمويل على المستثمرين: قرض متغير الفائدة من نوع "تيرم لون B" بسعر 97 سنتاً للدولار مع فائدة متغيرة قدرها 700 نقطة أساس فوق مؤشر SOFR، أو مزيج من القروض والسندات بسعر فائدة ثابت 12%. قد تتغير هذه الشروط الأولية بناءً على استجابة السوق، حيث من المقرر تقديم الالتزامات بحلول 17 يونيو.
تأتي هذه الصفقة في وقت حساس للغاية بالنسبة لماسك، إذ أثارت خلافاته العلنية الأخيرة مع الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب مخاوف من احتمال اتخاذ الحكومة إجراءات قد تؤثر على أعماله المختلفة. وقد أدت هذه التوترات السياسية إلى رفع هامش المخاطر الذي قد يطلبه المستثمرون للمشاركة في الصفقة.
إلى جانب تمويل الديون هذا، تسعى xAI أيضاً لجمع حوالي 20 مليار دولار من التمويل عبر الأسهم، ما قد يرفع تقييم الشركة إلى ما بين 120 و200 مليار دولار. وتستثمر الشركة الناشئة، التي أُطلقت قبل أقل من عامين، بشكل كبير في البنية التحتية الحاسوبية، بما في ذلك مركز البيانات الضخم "كولوسوس" في ممفيس الذي يضم أكثر من 200 ألف وحدة معالجة رسومات (GPU) لتدريب الذكاء الاصطناعي والتشغيل.
وكان ماسك قد بحث في البداية جمع التمويل بالتزامن مع دمج xAI مع منصته للتواصل الاجتماعي X (تويتر سابقاً)، إلا أن هذه الخطة لم تكتمل. ومن المرجح أن تساهم صفقة الديون الحالية في تمويل خطط التوسع الطموحة لـ xAI في ظل منافستها مع شركات الذكاء الاصطناعي الكبرى مثل OpenAI وGoogle DeepMind.