Morgan Stanley zahájila marketing dluhového balíku v hodnotě 5 miliard dolarů pro startup umělé inteligence xAI Elona Muska, zatímco tento miliardářský podnikatel pokračuje ve svých AI ambicích navzdory nedávným politickým komplikacím.
Banka k této transakci přistupuje mimořádně opatrně. Na rozdíl od předchozích obchodů s Muskem Morgan Stanley nezaručuje objem emise ani nepoužije vlastní kapitál, místo toho ji strukturuje jako nabídku „best efforts“, kde konečná velikost závisí výhradně na zájmu investorů. Tato strategie odráží jak širší ekonomickou nejistotu, tak zkušenosti banky z Muskova převzetí Twitteru za 44 miliard dolarů v roce 2022, kdy Morgan Stanley a dalších šest bank zůstaly více než dva roky držiteli dluhu ve výši 13 miliard dolarů.
Od minulého týdne Morgan Stanley představuje investorům dvě možnosti financování: termínovaný úvěr B s pohyblivou sazbou, oceněný na 97 centů za dolar s variabilní úrokovou sazbou 700 bazických bodů nad referenční sazbou SOFR, nebo alternativně kombinaci úvěrů a dluhopisů s pevnou sazbou 12 %. Tyto předběžné podmínky se mohou upravit podle reakce trhu, přičemž závazky investorů jsou očekávány do 17. června.
Tato dluhová nabídka přichází v mimořádně citlivém období pro Muska. Jeho nedávný veřejný rozkol s prezidentem Donaldem Trumpem vyvolal obavy z možných vládních zásahů, které by mohly ovlivnit jeho různé podniky. Toto politické napětí zvyšuje rizikovou přirážku, kterou by investoři mohli za účast v této dluhové emisi požadovat.
Kromě tohoto dluhového financování usiluje xAI přibližně o 20 miliard dolarů v rámci akciového financování, které by mohlo firmu ocenit na 120 až 200 miliard dolarů. Startup v oblasti umělé inteligence, založený před méně než dvěma lety, intenzivně investuje do výpočetní infrastruktury, včetně svého obřího datového centra „Colossus“ v Memphisu, které obsahuje přes 200 000 GPU pro trénink a inferenci AI.
Musk původně zvažoval získání prostředků v souvislosti se sloučením xAI a své sociální sítě X (dříve Twitter), tento plán se však neuskutečnil. Aktuální dluhová nabídka pravděpodobně pomůže financovat ambiciózní expanzi xAI, která soupeří se zavedenými lídry v oblasti AI, jako jsou OpenAI a Google DeepMind.