Investiční prostředí v oblasti umělé inteligence prochází v roce 2025 zásadní proměnou, protože se tato technologie napříč odvětvími přesouvá z experimentální fáze do pozice nepostradatelného nástroje.
Nvidia a Palantir, dva výrazní vítězové roku 2024 s růstem přibližně 171 % a 340 %, letos zažívají odlišný vývoj. Akcie Nvidie od ledna oslabily téměř o 14 %, zatímco Palantir po silném začátku čelí zvýšené volatilitě. Přesto obě společnosti zůstávají klíčovými hráči v AI ekosystému – Nvidia dominuje hardwarové infrastruktuře díky svým GPU technologiím a Palantir se profiluje jako lídr v oblasti analytického softwaru poháněného AI.
Investiční strategie se vyvíjejí od agresivního financování a rychlého škálování, které bylo typické pro rok 2024. Podle FTI Consulting: „Až do loňského roku jsme běžně naráželi na ocenění některých AI firem až 50násobkem tržeb, protože investorské nadšení předbíhalo finanční výkonnost. V roce 2025 očekáváme pokles průměrných valuačních násobků.“
Pozornost se přesouvá od hardwaru a základních modelů k aplikacím zaměřeným na zákazníka. Analytici Wedbush předpovídají, že „v roce 2025 se těžiště AI boomu přesune od hardwarových gigantů typu Nvidia k softwarovým disruptorům“, přičemž z rozmachu využití v podnicích mají těžit firmy jako Palantir, Salesforce a další.
Infrastruktura datových center se stala klíčovým bojištěm, protože uspokojení poptávky po AI výpočetním výkonu vyžaduje bezprecedentní investice. Podle McKinsey „škálování infrastruktury datových center v dosud nevídaném tempu je kapitálově náročné a v celém ekosystému si vyžádá investice přesahující bilion dolarů“. To vede k výraznému nedostatku kapacit – míra neobsazenosti v hlavních trzích klesla na historické minimum 1,9 %.
Dostupnost elektrické energie se stala určujícím omezením pro růst AI infrastruktury. Očekává se, že poptávka datových center po elektřině v energetice do roku 2026 více než zdvojnásobí úroveň z roku 2022. To zvyšuje zájem o alternativní zdroje energie – podle JLL „v roce 2025 dojde k urychlení oznámení malých modulárních reaktorů (SMR) a celkový instalovaný výkon se pravděpodobně zdvojnásobí. Jaderná energie se stává preferovaným řešením pro rostoucí poptávku po energii.“
Pro investory představuje AI trh jak příležitosti, tak výzvy. Zatímco Nvidia si díky své dominantní pozici a stabilní ziskovosti udržuje status „nejméně rizikové“ AI investice, menší společnosti jako CuriosityStream zaznamenaly v posledním měsíci zdvojnásobení hodnoty akcií, protože investoři hledají expozici vůči novým AI hráčům.
S tím, jak administrativa prezidenta Trumpa spouští rozsáhlý investiční program do AI infrastruktury v hodnotě 500 miliard dolarů, je zaděláno na další růst – ovšem s rostoucím důrazem na praktické aplikace a návratnost investic namísto spekulativních valuací.