2025년, 인공지능 투자 환경은 실험적 단계에서 산업 전반에 필수 기술로 자리매김하며 큰 변화를 겪고 있다.
2024년 약 171%와 340%의 수익률을 기록한 엔비디아와 팔란티어는 올해 각기 다른 흐름을 보이고 있다. 엔비디아 주가는 1월 이후 약 14% 하락했으며, 팔란티어는 강한 출발 이후 변동성을 겪고 있다. 그럼에도 불구하고, 엔비디아는 GPU 기술을 통한 하드웨어 인프라에서, 팔란티어는 AI 기반 분석 소프트웨어 분야에서 각각 AI 생태계의 핵심 기업으로 자리하고 있다.
투자 전략도 2024년의 공격적 자금 조달과 빠른 확장 중심에서 변화하고 있다. FTI 컨설팅에 따르면, "지난해까지만 해도 투자자들의 열기로 인해 일부 AI 섹터의 기업가치가 매출의 50배에 달하는 경우가 흔했다. 2025년에는 평균 밸류에이션 배수가 하락할 것으로 예상한다"고 밝혔다.
관심은 하드웨어와 기반 모델에서 고객 접점 애플리케이션으로 이동하고 있다. 웨드부시 애널리스트들은 "2025년에는 AI 붐의 중심이 엔비디아와 같은 하드웨어 대기업에서 소프트웨어 혁신 기업으로 이동할 것"이라며, 팔란티어, 세일즈포스 등 기업들이 엔터프라이즈 환경에서 폭발적으로 늘어나는 활용 사례의 수혜를 볼 것으로 전망했다.
데이터 센터 인프라는 AI 연산 수요를 충족하기 위한 핵심 전장으로 부상했다. 맥킨지는 "데이터 센터 인프라를 전례 없는 속도로 확장하는 데 막대한 자본이 소요되며, 생태계 전반에서 1조 달러 이상의 투자가 필요할 것"이라고 분석했다. 이에 따라 주요 시장의 데이터 센터 공실률은 1.9%로 사상 최저치를 기록하는 등 심각한 수용 능력 부족 현상이 나타나고 있다.
전력 공급이 AI 인프라 성장의 결정적 제약 요인으로 떠올랐다. 유틸리티 업계는 2026년까지 데이터 센터의 전력 수요가 2022년 대비 두 배 이상 증가할 것으로 전망한다. 이에 따라 대체 에너지에 대한 관심도 높아지고 있다. JLL은 "2025년에는 SMR(소형 모듈 원자로) 관련 발표가 가속화되며, 전체 기가와트 규모가 두 배로 늘어날 것"이라며, 원자력이 증가하는 에너지 수요를 충족할 선호 솔루션으로 부상하고 있다고 밝혔다.
투자자 입장에서는 AI 시장이 기회와 도전을 동시에 제공한다. 엔비디아는 시장 지배력과 안정적 수익성 덕분에 '가장 위험이 적은' AI 투자처로 여겨지고 있지만, 큐리오시티스트림 등 소규모 기업들도 최근 한 달 새 주가가 두 배로 오르는 등 신흥 AI 기업에 대한 투자 열기도 뜨겁다.
트럼프 대통령 행정부가 5,000억 달러 규모의 AI 인프라 투자 프로그램을 본격 추진하면서, 앞으로도 실질적 활용과 투자 수익에 초점을 맞춘 성장세가 이어질 전망이다.