A Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM) declarou guerra ao 'AI washing', direcionando a sua atenção para empresas que exageram ou deturpam as suas capacidades de inteligência artificial para atrair investidores.
Durante o Securities Enforcement Forum West 2025, a 15 de maio, altos responsáveis da Divisão de Fiscalização da CMVM e da recém-criada Unidade de Cibersegurança e Tecnologias Emergentes (CETU) identificaram o combate à fraude relacionada com IA como uma prioridade imediata. Os responsáveis destacaram, em particular, a necessidade de analisar 'se existe transparência relativamente à tecnologia, se esta é descrita de forma precisa e se existe uma comunicação responsável com os clientes.'
Este reforço da fiscalização surge num contexto de aumento significativo do contencioso relacionado com valores mobiliários e IA. Segundo dados da Cornerstone Research, os processos judiciais coletivos relacionados com IA mais do que duplicaram, passando de 7 em 2023 para 15 em 2024, prevendo-se novo crescimento em 2025. Os tribunais têm consistentemente considerado que falsas declarações das empresas sobre IA são 'materiais' para os investidores, reconhecendo o impacto substancial que tais alegações têm na valorização das empresas.
O foco da CMVM no AI washing segue-se a várias ações de fiscalização mediáticas ocorridas no início deste ano. Em janeiro de 2025, a Comissão chegou a acordo com a Presto Automation Inc. relativamente a alegadas deturpações sobre a sua tecnologia de reconhecimento de voz assistida por IA. Mais recentemente, em abril de 2025, tanto a CMVM como o Departamento de Justiça instauraram processos paralelos contra o fundador da Nate, Inc., alegando que este angariou fraudulentamente 42 milhões de dólares ao afirmar falsamente que a aplicação da empresa utilizava IA avançada.
As empresas são agora aconselhadas a implementar controlos rigorosos para verificar a precisão das declarações públicas sobre as suas capacidades de IA. 'A promessa da tecnologia de IA implica ganhos de eficiência de custos e escalabilidade que podem ser considerados materiais para investidores e decisões de investimento – mesmo que métodos menos avançados possam prestar os serviços anunciados', referem especialistas jurídicos da DLA Piper numa recente nota a clientes.
Apesar da perceção de abrandamento da fiscalização sob a nova liderança da CMVM, incluindo o Presidente Interino Mark Uyeda e o futuro Presidente Paul Atkins, a Comissão parece empenhada em manter a vigilância contra alegações enganosas sobre IA, ao mesmo tempo que procura equilibrar uma abordagem 'neutra em relação à tecnologia' que incentive a inovação.