Morgan Stanley начал размещение долгового пакета на $5 млрд для стартапа Илона Маска в сфере искусственного интеллекта xAI, поскольку предприниматель стремится реализовать свои амбиции в области ИИ несмотря на недавние политические осложнения.
Банк применяет необычно осторожный подход к этой сделке. В отличие от предыдущих соглашений с Маском, Morgan Stanley не гарантирует объём размещения и не вкладывает собственный капитал, а структурирует сделку как предложение «по лучшим усилиям», где итоговый объём полностью зависит от интереса инвесторов. Такая стратегия отражает как общую экономическую неопределённость, так и уроки, извлечённые банком из сделки по покупке Twitter за $44 млрд в 2022 году, когда Morgan Stanley и ещё шесть банков были вынуждены держать на балансе $13 млрд долга более двух лет.
С прошлой недели Morgan Stanley начал предлагать инвесторам два варианта финансирования: срочный кредит B с плавающей ставкой, размещаемый по цене 97 центов за доллар с переменной ставкой 700 базисных пунктов к эталону SOFR, либо комбинацию кредитов и облигаций с фиксированной ставкой 12%. Эти предварительные условия могут быть скорректированы в зависимости от реакции рынка, а обязательства по размещению должны быть подтверждены до 17 июня.
Размещение долга происходит в особенно чувствительный для Маска момент. Его недавний публичный конфликт с бывшим президентом Дональдом Трампом вызвал опасения относительно возможных действий властей, которые могут затронуть его различные бизнесы. Эта политическая напряжённость увеличивает риск-премию, которую инвесторы могут потребовать за участие в размещении долга.
Помимо этого долгового финансирования, xAI также ведёт переговоры о привлечении около $20 млрд акционерного капитала, что может оценить компанию в диапазоне от $120 млрд до $200 млрд. Стартап, основанный менее двух лет назад, активно инвестирует в вычислительную инфраструктуру, включая масштабный дата-центр «Colossus» в Мемфисе, где размещено более 200 000 графических процессоров для обучения и инференса ИИ.
Изначально Маск рассматривал возможность привлечения средств одновременно с объединением xAI и его социальной платформы X (ранее Twitter), однако этот план не был реализован. Текущее долговое размещение, вероятно, поможет профинансировать амбициозные планы расширения xAI, которая конкурирует с такими лидерами рынка ИИ, как OpenAI и Google DeepMind.