Morgan Stanley začala ponúkať dlhový balík v hodnote 5 miliárd dolárov pre startup Elona Muska v oblasti umelej inteligencie xAI, keď sa miliardár snaží naplniť svoje AI ambície napriek nedávnym politickým komplikáciám.
Banka pri tejto transakcii zvolila mimoriadne opatrný prístup. Na rozdiel od predchádzajúcich dohôd s Muskom Morgan Stanley negarantuje objem emisie ani neviaže vlastný kapitál, ale štruktúruje ju ako ponuku na základe „najlepšieho úsilia“, kde konečná veľkosť závisí výlučne od záujmu investorov. Táto stratégia odráža všeobecnú ekonomickú neistotu aj skúsenosti banky z Muskovej akvizície Twitteru za 44 miliárd dolárov v roku 2022, keď Morgan Stanley a ďalších šesť bánk zostali držať dlh v hodnote 13 miliárd dolárov viac ako dva roky.
Od minulého týždňa Morgan Stanley prezentuje investorom dve možnosti financovania: pohyblivý úver typu term loan B ocenený na 97 centov za dolár s variabilným úrokom 700 bázických bodov nad referenčnou sadzbou SOFR, alebo kombináciu úverov a dlhopisov s fixnou sadzbou 12 %. Tieto predbežné podmienky sa môžu upraviť podľa reakcie trhu, pričom záväzky investorov sú splatné do 17. júna.
Ponuka dlhu prichádza v mimoriadne citlivom období pre Muska. Jeho nedávna verejná roztržka s prezidentom Donaldom Trumpom vyvolala obavy z možných vládnych opatrení, ktoré by mohli ovplyvniť jeho rôzne podniky. Toto politické napätie zvyšuje rizikovú prirážku, ktorú môžu investori požadovať za účasť na predaji dlhu.
Okrem tohto dlhového financovania xAI usiluje aj o približne 20 miliárd dolárov v kapitálovom financovaní, čo by mohlo oceniť spoločnosť na 120 až 200 miliárd dolárov. Startup v oblasti AI, ktorý vznikol pred menej ako dvoma rokmi, intenzívne investuje do výpočtovej infraštruktúry, vrátane svojho obrovského dátového centra „Colossus“ v Memphise, kde je viac ako 200 000 GPU pre tréning a inferenciu AI.
Musk pôvodne zvažoval získanie prostriedkov v spojení so zlúčením xAI a svojej sociálnej siete X (predtým Twitter), no tento plán sa nenaplnil. Aktuálna ponuka dlhu pravdepodobne pomôže financovať ambiciózne expanzné plány xAI, keď spoločnosť súperí so zavedenými lídrami v oblasti AI, ako sú OpenAI a Google DeepMind.