Morgan Stanley, Elon Musk'ın yapay zeka girişimi xAI için 5 milyar dolarlık borç paketini pazarlamaya başladı. Milyarder girişimci, son dönemde yaşanan siyasi komplikasyonlara rağmen yapay zeka alanındaki hedeflerini finanse etmeye çalışıyor.
Banka, bu işlemde alışılmışın dışında temkinli bir yaklaşım benimsiyor. Musk ile yapılan önceki anlaşmalardan farklı olarak, Morgan Stanley bu kez ihraç hacmini garanti etmiyor ve kendi sermayesini riske atmıyor. Bunun yerine, işlemi tamamen yatırımcı ilgisine bağlı 'azami gayret' (best efforts) esasına göre yapılandırıyor. Bu strateji, hem genel ekonomik belirsizliği hem de bankanın 2022'de Musk'ın 44 milyar dolarlık Twitter satın alımında yaşadığı ve yedi banka ile birlikte iki yılı aşkın süre 13 milyar dolarlık borçta sıkışıp kaldığı deneyimlerden çıkarılan dersleri yansıtıyor.
Geçtiğimiz hafta itibarıyla Morgan Stanley, yatırımcılara iki finansman seçeneği sunmaya başladı: Dolar başına 97 sent fiyatlı, SOFR referans oranı üzerinde 700 baz puan değişken faizli bir B tipi vadeli kredi veya alternatif olarak, %12 sabit faizli kredi ve tahvil kombinasyonu. Bu ön koşullar, piyasa tepkisine göre değişebilir ve taahhütler 17 Haziran'a kadar alınacak.
Bu borç teklifi, Musk için özellikle hassas bir döneme denk geliyor. Başkan Donald Trump ile son dönemde yaşanan kamuoyu önündeki anlaşmazlık, hükümetin Musk'ın çeşitli işlerine yönelik olası adımları konusunda endişeleri artırdı. Bu siyasi gerilim, yatırımcıların borç satışına katılım için talep edeceği risk primini yükseltti.
Bu borç finansmanının ötesinde, xAI yaklaşık 20 milyar dolarlık bir öz sermaye fonlaması arayışında ve bu da şirketin değerlemesini 120 milyar ile 200 milyar dolar arasında bir seviyeye taşıyabilir. Yaklaşık iki yıl önce kurulan yapay zeka girişimi, Memphis'teki dev 'Colossus' veri merkezi de dahil olmak üzere, yapay zeka eğitimi ve çıkarımı için 200.000'den fazla GPU barındıran bilişim altyapısına büyük yatırımlar yapıyor.
Musk, başlangıçta xAI ile sosyal medya platformu X'i (eski adıyla Twitter) birleştirerek fon toplamayı planlamıştı ancak bu plan gerçekleşmedi. Mevcut borç teklifi, xAI'ın OpenAI ve Google DeepMind gibi köklü yapay zeka liderleriyle rekabet ederken iddialı büyüme planlarını finanse etmesine yardımcı olacak gibi görünüyor.