Investicijski krajolik umjetne inteligencije doživljava značajnu transformaciju u 2025. godini, kako tehnologija prelazi iz eksperimentalne u ključnu u raznim industrijama.
Nvidia i Palantir, dva iznimno uspješna dionika iz 2024. s rastom od otprilike 171% i 340%, suočavaju se s različitim trendovima ove godine. Dionice Nvidije povukle su se gotovo 14% od siječnja, dok je Palantir doživio volatilnost nakon snažnog početka. Unatoč tome, obje tvrtke i dalje su dobro pozicionirane u AI ekosustavu: Nvidia dominira hardverskom infrastrukturom zahvaljujući svojoj GPU tehnologiji, dok se Palantir etablirao kao lider u softveru za analitiku pogonjenoj umjetnom inteligencijom.
Investicijske strategije evoluiraju u odnosu na agresivno financiranje i brzo širenje viđeno u 2024. Prema FTI Consultingu, "Do prošle godine bilo je uobičajeno susretati procjene vrijednosti u nekim AI sektorima i do 50 puta većima od prihoda, jer je investitorski entuzijazam nadmašivao financijske rezultate. Očekujemo da će se prosječni multiplikatori procjena povući u 2025. godini."
Fokus se pomiče s hardvera i temeljnih modela na aplikacije usmjerene prema korisnicima. Analitičari Wedbusha predviđaju da će se "u 2025. godini fokus AI booma prebaciti s hardverskih divova poput Nvidije na softverske disruptore", a tvrtke poput Palantira, Salesforcea i drugih očekuju koristi kako "primjene eksplodiraju" u poslovnom okruženju.
Infrastruktura podatkovnih centara postala je ključno bojno polje, s neviđenim ulaganjima potrebnim za zadovoljavanje potreba AI računalne snage. Prema McKinseyu, "Širenje infrastrukture podatkovnih centara dosad neviđenom brzinom izuzetno je kapitalno intenzivno i, prema našim procjenama, zahtijevat će više od bilijun dolara ulaganja u cijelom ekosustavu." To je dovelo do ozbiljnih ograničenja kapaciteta, pri čemu su stope slobodnih kapaciteta na primarnim tržištima pale na povijesno niskih 1,9%.
Dostupnost električne energije pokazala se kao ključni ograničavajući faktor za rast AI infrastrukture. Očekuje se da će potražnja za električnom energijom podatkovnih centara u sektoru energetike do 2026. više nego udvostručiti u odnosu na 2022. godinu. To je potaknulo interes za alternativne izvore energije, a JLL izvještava da će "2025. donijeti ubrzanje najava SMR-a [malih modularnih reaktora], pri čemu će se ukupna količina gigavata vjerojatno udvostručiti. Nuklearna energija pojavljuje se kao preferirano rješenje za rastuće energetske potrebe."
Za investitore, AI tržište donosi i prilike i izazove. Iako Nvidia zadržava poziciju "najmanje rizičnog" AI ulaganja zahvaljujući dominantnom tržišnom položaju i dosljednoj profitabilnosti, manje tvrtke poput CuriosityStreama zabilježile su udvostručenje vrijednosti dionica samo u prošlom mjesecu, dok investitori traže izloženost novim AI igračima.
Kako administracija predsjednika Trumpa uvodi značajan investicijski program u AI infrastrukturu vrijedan 500 milijardi dolara, stvara se temelj za nastavak rasta, ali s rastućim fokusom na praktične primjene i povrat ulaganja, umjesto na spekulativne procjene.