Nvidia is getransformeerd van een fabrikant van grafische kaarten tot de ruggengraat van de kunstmatige intelligentierevolutie en behoort nu tot de meest waardevolle bedrijven ter wereld, met een marktkapitalisatie van meer dan $3 biljoen in mei 2025.
De meteoritische opkomst van het bedrijf is aangedreven door een ongekende vraag naar zijn grafische processoren (GPU's), die essentieel zijn voor het ontwikkelen en draaien van AI-modellen. De aandelenkoers is sinds januari 2023 met 845% gestegen, gedreven door de enorme vraag naar Nvidia's GPU's. Na het doorbreken van de grens van $1 biljoen halverwege 2023, steeg Nvidia's marktwaarde tot $2 biljoen in februari 2024 en bereikte $3 biljoen slechts drie maanden later in juni 2024. In november 2024 werd Nvidia het grootste beursgenoteerde Amerikaanse bedrijf op basis van marktkapitalisatie, waarmee het Apple voorbijstreefde met een waarde van meer dan $3,6 biljoen.
De regering-Trump heeft onlangs ingrijpende veranderingen doorgevoerd in het Amerikaanse AI-beleid die direct invloed hebben op Nvidia. Begin mei 2025 draaide de regering de Amerikaanse exportbeperkingen voor chips, bekend als de "AI diffusion rule", terug. Hierdoor werden geplande beperkingen op de export van AI-halfgeleiders niet doorgevoerd. Het aandeel Nvidia steeg na dit nieuws, aangezien het bedrijf herhaaldelijk heeft aangegeven dat exportbeperkingen de Amerikaanse technologische voorsprong ondermijnen. "We verwelkomen het leiderschap en de nieuwe koers van de regering op het gebied van AI-beleid," aldus een woordvoerder van Nvidia in een verklaring.
Toch blijft de relatie tussen Nvidia en de regering complex. Hoewel president Donald Trump heeft uitgesproken dat de VS leider wil blijven op AI-gebied, heeft zijn regering onlangs een nieuwe ronde exportbeperkingen voor AI-chips richting China aangekondigd. Het ministerie van Handel waarschuwde voor het gebruik van Amerikaanse AI-chips in Chinese modellen en wees op "omleidingstactieken" in toeleveringsketens. Deze nieuwe exportbeperkingen volgden enkele dagen nadat de VS en China overeenkwamen de meeste wederzijdse tarieven op te schorten.
Naast exportbeleid kunnen Trumps voorgestelde hervormingen van de vennootschapsbelasting Nvidia aanzienlijk ten goede komen. President Trump heeft voorgesteld het federale vennootschapsbelastingtarief te verlagen naar 15%. Hoewel een lagere vennootschapsbelasting niet altijd tot een hausse op de bredere aandelenmarkt leidt, kan het voor individuele bedrijven de winstgevendheid vergroten. Overtollig kapitaal kan vervolgens worden teruggegeven aan aandeelhouders via aandeleninkoop en dividend. Belangrijk is dat Nvidia in de twaalf maanden tot juni 2024 voor ongeveer $26 miljard aan eigen aandelen heeft ingekocht.
Ondanks mogelijke tegenwind blijft Nvidia's technologische voorsprong indrukwekkend. De H100-datacenter-GPU van het bedrijf domineerde de sector in 2023 en het grootste deel van 2024, gebaseerd op de Hopper-architectuur, die inmiddels is opgevolgd door Blackwell en recentelijk Blackwell Ultra. De aankomende Blackwell Ultra GB300 GPU kan in bepaalde configuraties tot 50 keer meer prestaties leveren dan de H100, speciaal ontworpen voor de volgende generatie AI-modellen die in staat zijn tot "redeneren". Dankzij deze voortdurende innovatie lijkt Nvidia zijn leiderspositie op de AI-chipmarkt voorlopig te behouden.