O panorama de investimento em inteligência artificial está a sofrer uma transformação significativa em 2025, à medida que a tecnologia passa de experimental a essencial em múltiplas indústrias.
A Nvidia e a Palantir, dois dos protagonistas de 2024 com valorizações de cerca de 171% e 340% respetivamente, enfrentam trajetórias distintas este ano. As ações da Nvidia recuaram quase 14% desde janeiro, enquanto a Palantir registou volatilidade após um início forte. Apesar disso, ambas as empresas mantêm-se bem posicionadas no ecossistema da IA, com a Nvidia a dominar a infraestrutura de hardware graças à sua tecnologia de GPU e a Palantir a afirmar-se como líder em software de análise potenciado por IA.
As estratégias de investimento estão a evoluir em relação ao financiamento agressivo e à rápida expansão observados em 2024. Segundo a FTI Consulting, "Até ao ano passado, era comum encontrarmos avaliações em alguns sectores de IA tão elevadas como 50 vezes o volume de negócios, devido ao entusiasmo dos investidores superar o desempenho financeiro. Esperamos que os múltiplos médios de avaliação recuem em 2025."
O foco está a deslocar-se do hardware e dos modelos fundacionais para aplicações orientadas ao cliente. Os analistas da Wedbush preveem que "em 2025, o foco do boom da IA passará dos gigantes do hardware como a Nvidia para os disruptores do software", com empresas como a Palantir, Salesforce e outras a beneficiarem à medida que "os casos de uso explodem" em ambientes empresariais.
A infraestrutura de centros de dados tornou-se um campo de batalha crítico, exigindo investimentos sem precedentes para satisfazer as necessidades de computação em IA. De acordo com a McKinsey, "Expandir a infraestrutura de centros de dados a um ritmo sem precedentes é intensivo em capital e, estimamos, exigirá mais de um bilião de dólares de investimento em todo o ecossistema." Isto criou constrangimentos severos de capacidade, com as taxas de vacância nos principais mercados a caírem para mínimos históricos de 1,9%.
A disponibilidade de energia emergiu como o principal fator limitativo para o crescimento da infraestrutura de IA. Prevê-se que o sector da energia veja a procura de eletricidade por parte dos centros de dados mais do que duplicar até 2026, em comparação com os níveis de 2022. Isto tem impulsionado o interesse em fontes alternativas de energia, com a JLL a reportar que "2025 verá uma aceleração nos anúncios de SMR [reatores modulares pequenos], sendo provável que o total de gigawatts duplique. A energia nuclear está a emergir como a solução preferencial para responder ao aumento da procura energética."
Para os investidores, o mercado de IA apresenta tanto oportunidades como desafios. Embora a Nvidia mantenha a sua posição como o investimento em IA "menos arriscado" devido à sua posição dominante no mercado e à rentabilidade consistente, empresas mais pequenas como a CuriosityStream viram as suas ações duplicar apenas no último mês, à medida que os investidores procuram exposição a novos intervenientes em IA.
Com a administração do Presidente Trump a lançar um programa significativo de investimento em infraestrutura de IA no valor de 500 mil milhões de dólares, o cenário está montado para um crescimento contínuo, ainda que com um foco cada vez maior em aplicações práticas e retorno do investimento, em vez de avaliações especulativas.