Investičné prostredie v oblasti umelej inteligencie prechádza v roku 2025 výraznou transformáciou, keď sa táto technológia posúva z experimentálnej fázy na nevyhnutnú súčasť naprieč odvetviami.
Nvidia a Palantir, dvaja výnimoční hráči z roku 2024 s nárastom hodnoty približne 171 % a 340 %, čelia tento rok odlišným trajektóriám. Akcie Nvidie od januára klesli takmer o 14 %, zatiaľ čo Palantir po silnom začiatku zažíva volatilitu. Napriek tomu obe spoločnosti zostávajú pevne ukotvené v AI ekosystéme – Nvidia dominuje hardvérovej infraštruktúre vďaka svojej GPU technológii a Palantir sa etabloval ako líder v oblasti analytického softvéru poháňaného AI.
Investičné stratégie sa vyvíjajú od agresívneho financovania a rýchlej expanzie, ktoré boli typické pre rok 2024. Podľa FTI Consulting: „Až do minulého roka nebolo nezvyčajné stretávať sa s ohodnoteniami v niektorých AI sektoroch až na úrovni 50-násobku tržieb, keď investičné nadšenie prevyšovalo finančné výsledky. Očakávame, že priemerné násobky ohodnotenia v roku 2025 poklesnú.“
Pozornosť sa presúva od hardvéru a základných modelov k aplikáciám orientovaným na zákazníka. Analytici Wedbush predpovedajú, že „v roku 2025 sa ťažisko AI boomu presunie od hardvérových gigantov ako Nvidia k softvérovým disruptorom“, pričom spoločnosti ako Palantir, Salesforce a ďalšie by mali profitovať z explózie využitia AI v podnikovej sfére.
Infraštruktúra dátových centier sa stala kľúčovým bojiskom, pričom na uspokojenie dopytu po AI výpočtovom výkone sú potrebné bezprecedentné investície. Podľa McKinsey: „Škálovanie infraštruktúry dátových centier v nevídanom tempe je kapitálovo náročné a podľa našich odhadov si v rámci ekosystému vyžiada investície presahujúce bilión dolárov.“ To spôsobilo vážne kapacitné obmedzenia – miera neobsadenosti v hlavných trhoch klesla na historické minimum 1,9 %.
Dostupnosť elektrickej energie sa stala určujúcim obmedzením rastu AI infraštruktúry. Očakáva sa, že dopyt po elektrine pre dátové centrá v energetickom sektore sa do roku 2026 viac než zdvojnásobí v porovnaní s úrovňou z roku 2022. To vyvolalo zvýšený záujem o alternatívne zdroje energie – podľa JLL „rok 2025 prinesie zrýchlenie oznamovania projektov SMR [malých modulárnych reaktorov], pričom celkový objem gigawattov sa pravdepodobne zdvojnásobí. Jadrová energia sa stáva preferovaným riešením na pokrytie rastúceho dopytu po energii.“
Pre investorov predstavuje AI trh zároveň príležitosti aj výzvy. Kým Nvidia si udržiava pozíciu „najmenej rizikovej“ AI investície vďaka dominantnému postaveniu a stabilnej ziskovosti, menšie spoločnosti ako CuriosityStream zaznamenali v poslednom mesiaci zdvojnásobenie hodnoty akcií, keď investori hľadajú expozíciu voči novým AI hráčom.
S tým, ako administratíva prezidenta Trumpa zavádza rozsiahly investičný program do AI infraštruktúry v hodnote 500 miliárd dolárov, je pôda pripravená na ďalší rast – hoci s rastúcim dôrazom na praktické aplikácie a návratnosť investícií namiesto špekulatívnych ohodnotení.