Il panorama degli investimenti nell’intelligenza artificiale sta vivendo una profonda trasformazione nel 2025, mentre la tecnologia passa da sperimentale a essenziale in tutti i settori.
Nvidia e Palantir, due protagonisti assoluti del 2024 con guadagni rispettivamente di circa il 171% e il 340%, stanno seguendo traiettorie diverse quest’anno. Il titolo Nvidia ha perso quasi il 14% da gennaio, mentre Palantir ha registrato una forte volatilità dopo un avvio brillante. Nonostante ciò, entrambe le aziende restano ben posizionate nell’ecosistema IA: Nvidia domina l’infrastruttura hardware grazie alla sua tecnologia GPU, mentre Palantir si conferma leader nei software di analisi basati sull’intelligenza artificiale.
Le strategie di investimento stanno evolvendo rispetto all’aggressivo finanziamento e alla rapida crescita visti nel 2024. Secondo FTI Consulting, "Fino all’anno scorso era comune imbattersi in valutazioni in alcuni settori dell’IA pari a 50 volte il fatturato, poiché l’entusiasmo degli investitori superava le performance finanziarie. Ci aspettiamo che le valutazioni medie si ridimensionino nel 2025".
L’attenzione si sta spostando dall’hardware e dai modelli fondativi alle applicazioni rivolte ai clienti. Gli analisti di Wedbush prevedono che "nel 2025 il focus del boom IA passerà dai colossi dell’hardware come Nvidia ai disruptor del software", con aziende come Palantir, Salesforce e altre pronte a beneficiare dell’"esplosione dei casi d’uso" in ambito enterprise.
L’infrastruttura dei data center è diventata un terreno di scontro cruciale, con investimenti senza precedenti necessari per soddisfare la domanda di calcolo IA. Secondo McKinsey, "Espandere l’infrastruttura dei data center a un ritmo mai visto richiede ingenti capitali e stimiamo che serviranno oltre mille miliardi di dollari di investimenti nell’ecosistema". Questo ha creato forti vincoli di capacità, con i tassi di disponibilità nei mercati principali scesi ai minimi storici dell’1,9%.
La disponibilità di energia elettrica è emersa come il principale vincolo per la crescita dell’infrastruttura IA. Si prevede che la domanda di elettricità dei data center nel settore utility più che raddoppierà entro il 2026 rispetto ai livelli del 2022. Questo ha stimolato l’interesse verso fonti energetiche alternative: secondo JLL, "il 2025 vedrà un’accelerazione negli annunci di SMR [reattori modulari di piccola taglia], con il totale dei gigawatt destinato probabilmente a raddoppiare. L’energia nucleare sta emergendo come soluzione preferita per soddisfare la crescente domanda energetica".
Per gli investitori, il mercato IA presenta sia opportunità che sfide. Se Nvidia mantiene la posizione di investimento IA "meno rischioso" grazie al suo dominio di mercato e alla redditività costante, aziende più piccole come CuriosityStream hanno visto raddoppiare il proprio valore azionario solo nell’ultimo mese, mentre gli investitori cercano esposizione ai nuovi attori dell’IA.
Con l’amministrazione del presidente Trump che lancia un importante programma di investimenti infrastrutturali in IA da 500 miliardi di dollari, il terreno è pronto per una crescita continua, anche se con un’attenzione crescente alle applicazioni pratiche e al ritorno sugli investimenti, piuttosto che alle valutazioni speculative.