Krajobraz inwestycji w sztuczną inteligencję przechodzi w 2025 roku znaczącą transformację, gdy technologia ta staje się niezbędna w wielu branżach, przechodząc z fazy eksperymentalnej do kluczowej.
Nvidia i Palantir, dwie wyróżniające się spółki z 2024 roku, które zanotowały wzrosty odpowiednio o około 171% i 340%, w tym roku podążają różnymi ścieżkami. Akcje Nvidii spadły od stycznia o blisko 14%, podczas gdy Palantir doświadczał zmienności po mocnym początku roku. Mimo to obie firmy pozostają silnie osadzone w ekosystemie AI – Nvidia dominuje w zakresie infrastruktury sprzętowej dzięki technologii GPU, a Palantir umacnia pozycję lidera w dziedzinie oprogramowania analitycznego opartego na AI.
Strategie inwestycyjne ewoluują – od agresywnego finansowania i szybkiej ekspansji, które obserwowaliśmy w 2024 roku. Jak podaje FTI Consulting: „Do ubiegłego roku często spotykaliśmy się z wycenami w niektórych sektorach AI sięgającymi nawet 50-krotności przychodów, ponieważ entuzjazm inwestorów przewyższał wyniki finansowe. Spodziewamy się, że średnie mnożniki wycen w 2025 roku się obniżą.”
Uwaga przesuwa się z hardware’u i modeli bazowych na aplikacje skierowane do klientów. Analitycy Wedbush przewidują, że „w 2025 roku centrum boomu AI przesunie się z gigantów sprzętowych, takich jak Nvidia, na innowatorów w dziedzinie oprogramowania”, a firmy takie jak Palantir, Salesforce i inne skorzystają na „eksplozji zastosowań” w środowiskach korporacyjnych.
Infrastruktura centrów danych stała się kluczowym polem walki – bezprecedensowe inwestycje są konieczne, by sprostać zapotrzebowaniu AI na moc obliczeniową. Według McKinsey: „Skalowanie infrastruktury centrów danych w niespotykanym dotąd tempie wymaga ogromnych nakładów kapitałowych – szacujemy, że cały ekosystem będzie potrzebował ponad biliona dolarów inwestycji.” To powoduje poważne ograniczenia pojemności – wskaźniki wolnych zasobów w głównych lokalizacjach spadły do historycznie niskiego poziomu 1,9%.
Dostępność energii elektrycznej stała się kluczowym ograniczeniem dla rozwoju infrastruktury AI. Przewiduje się, że zapotrzebowanie centrów danych na energię elektryczną w sektorze energetycznym do 2026 roku ponad dwukrotnie przekroczy poziomy z 2022 roku. To napędza zainteresowanie alternatywnymi źródłami energii – JLL raportuje, że „w 2025 roku nastąpi przyspieszenie ogłaszania projektów SMR [małych reaktorów modułowych], a łączna moc gigawatów prawdopodobnie się podwoi. Energia jądrowa wyłania się jako preferowane rozwiązanie dla rosnącego zapotrzebowania na energię.”
Rynek AI stwarza inwestorom zarówno szanse, jak i wyzwania. Nvidia pozostaje „najmniej ryzykowną” inwestycją w AI ze względu na dominującą pozycję rynkową i stabilną rentowność, ale mniejsze firmy, takie jak CuriosityStream, w ciągu ostatniego miesiąca podwoiły wartość swoich akcji, gdy inwestorzy poszukują ekspozycji na nowych graczy AI.
Wraz z wdrożeniem przez administrację prezydenta Trumpa programu inwestycji w infrastrukturę AI o wartości 500 miliardów dolarów, rynek stoi przed perspektywą dalszego wzrostu – choć coraz większy nacisk kładziony będzie na praktyczne zastosowania i zwrot z inwestycji, a nie spekulacyjne wyceny.