Palantir Technologies s’est imposée comme un chef de file dans le paysage technologique difficile de 2025, alors que plusieurs géants du secteur ont peiné en raison des craintes de récession et de la volatilité des marchés. Alors que le secteur technologique dans son ensemble a reculé, avec le Nasdaq Composite en baisse de 11 % cette année, l’action de Palantir a bondi d’environ 74 %, en faisant la meilleure performance du S&P 500.
La croissance exceptionnelle de l’entreprise est principalement attribuable à sa plateforme d’intelligence artificielle (AIP), qui a connu un fort engouement depuis son lancement à la mi-2023. Au premier trimestre de 2025, Palantir a déclaré des revenus totaux de 883,9 millions $, soit une hausse de 39 % sur un an, dépassant les attentes des analystes. Le segment commercial américain s’est particulièrement démarqué, affichant une croissance de 71 % sur un an et de 19 % par rapport au trimestre précédent, franchissant pour la première fois le cap du milliard de dollars en rythme annuel.
Cette solide performance a incité Palantir à revoir à la hausse ses prévisions de revenus pour l’ensemble de l’année 2025, les situant désormais entre 3,89 milliards $ et 3,90 milliards $, contre une fourchette précédente de 3,74 milliards $ à 3,76 milliards $. L’entreprise a également relevé ses projections de croissance commerciale américaine à 68 % sur un an, contre 54 % auparavant.
Le succès de Palantir découle de sa position unique sur le marché de l’IA. Contrairement à des concurrents comme Google, Microsoft ou Salesforce, qui misent sur des outils orientés vers les clients ou des approches plus larges, Palantir excelle dans des domaines sécurisés et à enjeux élevés comme la défense et la santé. Sa plateforme AIP permet aux entreprises de déployer des agents autonomes d’IA qui accélèrent considérablement la prise de décision et augmentent la productivité. Parmi les exemples notables, Walgreens a déployé des flux de travail alimentés par l’IA dans 4 000 succursales en seulement huit mois, et AIG s’attend à doubler son taux de croissance annuel composé sur cinq ans grâce à la technologie propulsée par Palantir.
Les activités gouvernementales de l’entreprise demeurent solides, les revenus provenant du gouvernement américain ayant augmenté de 45 % sur un an pour atteindre 373 millions $ au premier trimestre. Le PDG Alex Karp a positionné Palantir comme un acteur central de l’innovation américaine, affirmant que le monde sera divisé entre les « ayant l’IA » et les « non-ayant l’IA », et que Palantir compte « alimenter les gagnants ».
Malgré cette croissance impressionnante, des inquiétudes persistent quant à la valorisation de Palantir. L’action se négocie à un ratio cours/ventes prévisionnel d’environ 71, bien au-dessus de la moyenne sectorielle de 5,5, et affiche un ratio cours/bénéfice de près de 500x. Les analystes préviennent qu’un ralentissement de la croissance des revenus ou des défis d’exécution pourraient entraîner d’importants ajustements de valorisation, le prix actuel reflétant des attentes élevées de croissance future.