Samsung Electronics ha registrato la sua peggiore performance trimestrale dal 2023, con gli utili operativi del secondo trimestre 2025 in calo del 56% su base annua a ₩4,6 trilioni (3,36 miliardi di dollari), ben al di sotto delle stime degli analisti fissate a ₩6,2 trilioni. I risultati deludenti evidenziano le difficoltà persistenti di Samsung nel competitivo mercato dei chip AI.
Il più grande produttore mondiale di chip di memoria ha attribuito il mancato raggiungimento degli utili a diversi fattori, tra cui rettifiche di valore delle scorte e l’impatto delle restrizioni statunitensi sulle esportazioni di chip AI avanzati verso la Cina. Tuttavia, gli analisti di settore individuano una questione più fondamentale: il ritardo di Samsung nell’ottenere la certificazione Nvidia per i suoi chip di memoria HBM3E a 12 strati, progettati per l’intelligenza artificiale.
La memoria ad alta larghezza di banda (HBM) è diventata un’infrastruttura cruciale per il calcolo AI, con un mercato globale che si prevede raggiungerà i 21 miliardi di dollari nel 2025, crescendo del 70% annuo. Se in passato Samsung dominava il settore dei chip di memoria, ora si trova dietro a SK Hynix, che controlla circa il 60% della catena di fornitura HBM di Nvidia. Il processo di certificazione dei chip HBM3E avanzati di Samsung sarebbe stato posticipato a settembre 2025, generando un ritardo di 18-24 mesi rispetto ai concorrenti.
Nonostante queste difficoltà, Samsung sta perseguendo strategie alternative, tra cui la fornitura di chip HBM3E ad AMD per i suoi acceleratori AI MI350X a partire da giugno 2024. L’azienda ha inoltre promesso che la sua memoria HBM3E otterrà la certificazione nella seconda metà dell’anno, con spedizioni complete ai principali clienti subito dopo.
L’intero settore dei semiconduttori si trova di fronte a una potenziale volatilità, con alcuni analisti che prevedono una moderazione degli investimenti AI mentre i fornitori cloud su larga scala sospendono temporaneamente i piani di espansione. Questo si inserisce in un contesto di preoccupazione più ampia per una possibile bolla dei chip AI, in cui le vendite record del 2024-2025 potrebbero essere seguite da una riduzione della domanda se i casi d’uso aziendali dell’AI non dovessero concretizzarsi su larga scala come previsto.
Per Samsung, la strada da seguire prevede una diversificazione oltre Nvidia, l’accelerazione dello sviluppo dei chip HBM4 di nuova generazione destinati alla produzione di massa a fine 2025 e il miglioramento dei rendimenti produttivi per riconquistare il vantaggio competitivo in un panorama hardware AI in rapida evoluzione.